Bài học về sự thận trọng của thị trường chứng khoán

• Có Thể 2, 2024

Thận trọng đôi khi có vẻ khá thiếu thận trọng trong một thị trường chứng khoán tăng giá. Đôi khi, sự thận trọng cảm thấy như nó hết sức ngu ngốc. Nhưng không phải vậy!

Sự nghiệp của nhà đầu tư giá trị nổi tiếng và quản lý quỹ Jean-Marie Eveillard cung cấp cái nhìn sâu sắc về điều này. Ông đã thực hiện sự thận trọng khi giá cổ phiếu tăng vọt và thực hiện sự thận trọng đủ lâu để thấy các khoản đầu tư của ông có kết quả.

Trong thập kỷ đầu tiên của ông Eveillard dưới sự lãnh đạo của Quỹ First Eagle Global (trước đây gọi là Quỹ quốc tế Sogen), nó dễ dàng vượt qua mọi tiêu chuẩn áp dụng. Từ khi thành lập quỹ vào tháng 11 năm 1986 đến ngày 31 tháng 3 năm 1997, First Eagle Global Fund đã mang lại tổng lợi nhuận 236%, so với chỉ 133% cho Chỉ số Thế giới của MSCI.

Vào thời điểm đó, ông Eveillard trở nên lo lắng về thị trường chứng khoán. Ông lo ngại rằng rất nhiều cổ phiếu công nghệ mỏng manh đang tăng vọt mà không có lý do chính đáng, và các giá trị hấp dẫn đang trở nên gần như không thể tìm thấy.

Eveillard đã đáp ứng những điều kiện này bằng cách tăng mức tiền mặt trong quỹ của mình và cũng tăng mức độ tiếp xúc với vàng. Do sự thận trọng của mình, quỹ của anh đã tụt lại rất xa so với mọi điểm chuẩn có liên quan trong ba năm tới khi thị trường chứng khoán (dẫn đầu là cổ phiếu công nghệ) chuyển sang lãnh thổ bong bóng.

Từ tháng 3 năm 1997 đến tháng 3 năm 2000, First Eagle Global đã công bố lợi nhuận chỉ 28%. Đây chỉ là một phần ba lợi nhuận 75% của Chỉ số Thế giới MSCI. Con số này thậm chí còn thảm hại hơn cùng với một bộ ba chỉ số NASDAQ trong cùng khung thời gian đó!

Eveillard là không thể. Ông từ chối nắm lấy chứng khoán công nghệ đang được CNBC thúc đẩy. Ông duy trì quá trình đầu tư dựa trên giá trị mà ông luôn theo đuổi. Ông tuyên bố vào thời điểm đó, "Tôi thà mất một nửa số cổ đông của chúng tôi hơn một nửa số tiền của các cổ đông của chúng tôi."

Ông Eveillard tỏ ra là người biết trước vì đó chính xác là những gì đã xảy ra. Các nhà đầu tư, bị mê hoặc bởi các cổ phiếu công nghệ, đã để lại quỹ của mình trong lũ lượt. Ông đã mất gần một nửa số cổ đông và quỹ gần như đóng cửa.

Nhưng ông KHÔNG mất một nửa số tiền của cổ đông. Thực ra, sự thận trọng của ông Eveillard thực tế là thận trọng. Các cổ đông bị mắc kẹt bởi ông đã được thưởng xứng đáng.

Trong 10 năm từ 31 tháng 3 năm 2000 đến 31 tháng 3 năm 2010, chỉ số S & P 500 và Chỉ số MSCI EAFE đều tạo ra tổng lợi nhuận âm. Trong cùng một khung thời gian, Quỹ Eagle toàn cầu đầu tiên có nhiều hơn gấp ba lần!

Điểm mấu chốt cho các nhà đầu tư là sự thận trọng đôi khi có vẻ thiếu thận trọng. Nhưng nó không bao giờ là như vậy.

Video HướNg DẫN: Khám Phá Bí Mật Về Chứng Khoán - Biết càng sớm càng tốt (Có Thể 2024).